Em meio às condições macro atuais e à queda do mercado cripto, os rendimentos em ativos digitais caíram abaixo do que é oferecido pela dívida pública mais segura dos EUA. A queda dos fundos de hedge cripto e dos players de empréstimos também criou um sentimento negativo em relação ao empréstimo cripto pressionando os rendimentos.
As medidas de aperto monetário do Fed em meio à inflação crescente incluem o aumento das taxas de juros em todos os lugares. Assim, em mercados especulativos como cripto, os rendimentos caíram junto com os volumes. Assim, os lucrativos rendimentos de criptomoedas de dois dígitos não devem ser vistos em nenhum lugar hoje.
Jaime Baeza, diretor executivo da ANB Investments, um fundo de hedge focado em criptomoedas:
“Há dois anos, as taxas de juros em criptomoedas eram de pelo menos 10% e no mundo real as taxas eram negativas ou próximas a zero. Agora é quase o contrário, porque os rendimentos das criptomoedas entraram em colapso e os bancos centrais estão elevando as taxas.”
Além disso, as criptomoedas ainda estão longe de provar sua coragem como um hedge contra a inflação e a volatilidade do mercado. Em vez disso, eles têm formado correlações mais próximas com os mercados de ações voláteis.
Observe que as criptomoedas se comportam de forma diferente dos mercados tradicionais, onde a queda dos rendimentos não sinaliza riscos menores para as criptomoedas. Em cripto, os rendimentos são moldados por volumes de negociação em vez de sentimentos de risco. Rendimentos mais baixos significam que é menos provável que os investidores comprem mais tokens para emprestar.
Isso poderia desempenhar um efeito em cascata, levando a uma menor demanda e a um preço mais baixo. Sidney Powell, executivo-chefe da empresa de empréstimos cripto Maple Finance, disse: “O maior apetite pelos Treasuries sugou a liquidez das criptomoedas”.
Colapsos da TVL da DeFi
O valor total bloqueado (TVL) em finanças descentralizadas (DeFi) é uma medida fundamental de juros em ativos digitais geradores de rendimento. Do seu pico de US$182 bilhões em dezembro de 2021, a TVL de todo o espaço DeFi caiu para US$60 bilhões agora.
Cortesia: Bloomberg
Andrew Sheets, estrategista-chefe de cross-asset do Morgan Stanley, disse: “Agora o ambiente é muito diferente. Um tema de ativos cruzados tem sido a mudança de um ambiente de taxa quase zero e negativo para um onde você pode obter mais de 3% em um título t classificado como triplo A que é garantido pelo governo dos EUA. Isso terá um impacto no desempenho de ativos sem rendimento, como ouro, algumas ações de tecnologia e criptomoedas.”
