O Ethereum está tendo seu pior desempenho de fevereiro na história. Apesar desta queda, a Distribuição da Base de Custo do Ethereum (ETH) mostra que, em vez de saírem completamente de suas posições, os investidores estão acumulando ETH a preços mais baixos. Com o aumento da acumulação, o preço do ETH conseguirá defender o suporte em US$ 2.300 e possivelmente subir para US$ 3.000?
Ethereum cai 11%, preço opera a US$ 2.392,71
O preço do Ethereum hoje (25/02/2025) chegou a US$ 2.392,71 após uma queda de 4,81% nas últimas 24 horas, conforme dados do TradingView. Esta queda reflete um recuo massivo em todo o mercado de criptomoedas, que viu a capitalização total do mercado cair impressionantes 8% para abaixo de US$ 3 trilhões, enquanto as liquidações totais ultrapassaram US$1,5 bilhão, segundo a Coinglass. O Ethereum teve o segundo maior nível de liquidações, de US$ 300 milhões, dos quais US$ 276 milhões foram posições longas.
O sentimento negativo do mercado soma-se aos ventos contrários que aumentaram a volatilidade do preço do Ethereum esta semana após o ataque hacker à Bybit. Os hackers estão lavando o ETH roubado nas exchanges e, apesar das tentativas de recuperação, essa atividade pode pesar sobre o ETH e causar oscilações de preço mais fortes.
Mapa de Liquidação de ETH em Exchanges mostrando o preço atual de US$2.513,3 com áreas de liquidação cumulativa de posições curtas (verde) e longas (vermelho) nas principais exchanges.
Análise do preço do Ethereum com queda na base de custo
O preço do Ethereum tem estado sob pressão de baixa, levando ao adiamento de uma temporada de altcoins. No entanto, o ETH está desafiando a tendência habitual de vendas em pânico, conforme a métrica de Distribuição da Base de Custo (CBD) da Glassnode mostra que sua base de custo está caindo.
Glossário:
Distribuição da Base de Custo (CBD): Métrica on-chain que mostra o preço médio no qual as moedas foram adquiridas pelos investidores atuais. Funciona como um indicador de zonas de suporte e resistência “naturais”.
Posição longa: Aposta de que o preço de um ativo vai subir. Investidores que abrem posições longas lucram com a valorização do ativo.
Posição curta: Aposta de que o preço de um ativo vai cair. Também chamada de “venda a descoberto”, permite lucrar com a desvalorização do ativo.
Liquidação: Encerramento forçado de posições alavancadas quando o preço move contra o investidor e atinge determinados limites estabelecidos pela corretora.
A métrica CBD é usada para verificar o preço pelo qual novos investidores estão comprando ETH. À medida que a base de custo cai, isso indica que os investidores estão dispostos a comprar Ethereum a preços mais baixos.
Uma das principais zonas de acumulação onde os traders compraram 768 mil ETH enquanto o preço caía está em US$2.632. No início deste mês, quando o ETH caiu abaixo de US$3.300, os traders também compraram 1,22 milhão de ETH a US$3.149. Se a tendência de baixa se estender, isso poderá marcar o início de outra fase de acumulação, já que os traders procuram comprar ETH na baixa.
Gráfico de Distribuição da Base de Custo do Ethereum mostrando zonas de acumulação de setembro de 2024 a fevereiro de 2025.
Contexto Educacional: Entendendo a Distribuição da Base de Custo
A Distribuição da Base de Custo é uma ferramenta poderosa para identificar o comportamento dos investidores. Quando visualizada como um mapa de calor (como na Imagem 4), as áreas mais claras representam concentrações maiores de moedas adquiridas naquele nível de preço. Estas zonas frequentemente funcionam como suportes psicológicos importantes, pois:
- Investidores que compraram nestes níveis estão menos propensos a vender com prejuízo;
- Novos compradores tendem a entrar nestas zonas históricas de acumulação;
- Traders técnicos também observam estas zonas como níveis potenciais de reversão.
A base de custo em queda durante períodos de correção de preço geralmente indica uma transferência de tokens de investidores de curto prazo para investidores de longo prazo (conhecidos como “mãos fortes” no mercado), o que pode estabelecer a base para uma recuperação futura.
À medida que a base de custo cai, existe uma alta probabilidade de que o preço do Ethereum defenda níveis de suporte importantes. Isso depende de os traders manterem as tendências de acumulação anteriores.
Níveis de suporte importantes para observar
O preço do Ethereum está prestes a registrar seu pior desempenho em fevereiro e desafiar tendências históricas que estabelecem que o mês sempre foi favorável para o ETH. À medida que o preço recua, um dos níveis de suporte mais críticos a observar é US$ 2.300.
Como o trader Ali Martinez sinalizou em 24 de fevereiro de 2025, o preço do Ethereum tem operado acima desse suporte desde fevereiro do ano passado. Se romper esse nível, poderá acelerar uma tendência de baixa em direção ao preço psicológico de US$ 2.000.
Como mencionado anteriormente, a queda na base de custo apoia a tese de que o preço manterá níveis acima de US$2.300. Além disso, se as liquidações longas diminuírem após quase US$300 milhões em vendas forçadas dentro de 24 horas, segundo o Coinglass, isso poderia dar espaço para uma recuperação.
Outro nível de preço a ser observado na previsão de preço do Ethereum é a linha de tendência inferior de um padrão de cunha descendente em seu gráfico diário. O padrão de cunha descendente frequentemente sinaliza uma reversão de uma tendência de baixa.
Glossário Adicional:
Cunha descendente: Padrão gráfico formado por duas linhas de tendência convergentes, onde tanto os topos quanto os fundos são decrescentes, mas convergem. Frequentemente sinaliza o fim próximo de uma tendência de baixa.
Short squeeze: Fenômeno que ocorre quando uma rápida alta no preço força vendedores a descoberto a fechar suas posições, comprando o ativo e intensificando ainda mais o movimento de alta.
Suporte: Nível de preço onde historicamente compradores tendem a entrar no mercado, impedindo que o preço caia mais.
Resistência: Nível de preço onde historicamente vendedores tendem a entrar no mercado, impedindo que o preço suba mais.
Se o ETH subir a partir da linha de tendência inferior e virar a resistência na linha de tendência superior com fortes volumes de compra, poderia desencadear um rali além de US$3.200. Por outro lado, se o suporte nessa linha de tendência inferior não se mantiver, isso poderia causar mais quedas.
O que as posições curtas sugerem sobre o ETH
Se o preço do Ethereum conseguir defender o suporte de US$ 2.300 e reverter para romper a resistência na linha de tendência superior de sua cunha descendente, poderia subir em direção a US$3.000 no curto prazo. No entanto, tal rali poderia eliminar quase US$ 2 bilhões em posições curtas em um massivo short squeeze.
Vendedores a descoberto são traders que apostam que o preço de um ativo, neste caso, o Ethereum, cairá. Se o ETH fizer uma recuperação repentina e se aproximar dessa zona quente de liquidação, a cascata de liquidações curtas poderia acelerar a tendência de alta devido à pressão adicional de compra, à medida que os vendedores a descoberto fecham suas posições.
Como funciona um short squeeze na prática:
- Quando o preço do ETH começa a subir, os vendedores a descoberto (que apostaram na queda) começam a ter perdas;
- Conforme o preço sobe, alguns vendedores são forçados a comprar ETH para cobrir suas posições, o que empurra o preço ainda mais para cima;
- Esse aumento adicional no preço força mais vendedores a descoberto a fecharem suas posições, criando um ciclo de feedback positivo;
- O resultado pode ser um movimento rápido e acentuado para cima, impulsionado não por notícias fundamentais, mas pela estrutura do mercado
Como observado no mapa de liquidação do Coinglass (primeira imagem), existem concentrações significativas de posições curtas entre US$ 2.700 e US$ 2.900, o que poderia alimentar tal movimento.
No entanto, apesar de US$ 3.000 ser uma grande zona de liquidação, o preço do Ethereum teria que superar a resistência em torno de US$ 2.800 para confirmar uma tendência de alta para esse nível.
Este artigo não constitui aconselhamento financeiro. Investimentos em criptomoedas envolvem riscos significativos de mercado. Sempre realize sua própria pesquisa e considere consultar um profissional financeiro antes de investir.
O texto original da análise foi publicado no site em Inglês da Coingape e foi de autoria do analista Muthoni. Este editor traduziu, adaptou e inseriu notações didáticas para facilitar a compreensão do público em geral.
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