Citigroup aponta ETFs como vilões da queda do Bitcoin

Analistas do Citigroup avaliaram as motivações por trás da recente queda do Bitcoin. Sua conclusão foi a de que o movimento está mais relacionado às saídas dos ETFs (Exchange-Traded Funds) spot de BTC do que à venda de bitcoins realizada pela Strategy na semana passada.

Venda de BTC pela Strategy gera especulação no mercado

Os comentários surgem após a Strategy vender 32 BTC por aproximadamente US$ 2,5 milhões, entre os dias 26 e 31 de maio. A operação, registrada em seu formulário mais recente apresentado à SEC, representou a segunda venda de Bitcoin na história da empresa.

A negociação gerou alto nível de especulação no setor de criptomoedas, especialmente por contradizer a narrativa de “nunca vender” adotada pela Strategy. No entanto, analistas do Citi avaliaram que os investidores podem estar reagindo de forma exagerada ao episódio.

“Um anúncio de venda de pequena quantidade de ativos digitais do tesouro corporativo gerou um efeito desproporcional sobre o BTC, em nossa visão, mas não altera o cenário fundamental”, afirmaram os analistas.

Saídas dos ETFs de Bitcoin são a principal preocupação

Para o Citi, os fluxos de entrada e saída dos ETFs spot de Bitcoin são o melhor indicador da demanda dos investidores e um fator determinante no comportamento dos preços. Segundo a análise do banco, os ETFs respondem por cerca de 45% das variações semanais de retorno do Bitcoin (tornando-os um dos indicadores mais relevantes do sentimento de mercado).

Dados recentes da Farside Investors confirmam a pressão vendedora sobre os ETFs de BTC, fator que, segundo os analistas, contribuiu para agravar a queda do mercado cripto.

Entre 15 de maio e 2 de junho, os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas líquidas totais de aproximadamente US$ 3,77 bilhões nos Estados Unidos. Os três maiores resgates do período foram:

• 27 de maio: US$ 733,4 milhões em saídas;
• 2 de junho: US$ 519,1 milhões em saídas líquidas;
• 1º de junho: US$ 483,8 milhões em saídas líquidas.

Além disso, outras sessões relevantes incluíram 18 de maio, com US$ 448,6 milhões em fluxos negativos, e 26 de maio, com US$ 333,6 milhões em resgates.

As atualizações regulatórias são consideradas catalisadores para o BTC

Analistas do Citi destacaram que avanços regulatórios positivos poderiam contribuir para reverter o sentimento do mercado. No momento desta publicação, o preço do BTC era negociado abaixo de US$ 67 mil.

“Esperamos que o sentimento permaneça fraco, especialmente enquanto a divergência com o desempenho das ações se mantiver acentuada, na ausência de notícias positivas no front regulatório ou de temores relacionados ao comércio ‘de proteção contra desvalorização fiscal”, afirmaram os analistas.

Nesse contexto, o CLARITY Act entrou recentemente no calendário legislativo do Senado dos EUA. Yoshitaka Kitao, presidente da SBI Holdings, aliada da Ripple, avalia o movimento como positivo para o mercado, mesmo diante do cenário adverso.

O Citi também acompanha o avanço do CLARITY Act e estima que as chances de aprovação do projeto recuaram ao longo do ano. Ainda assim, os analistas atribuem ao texto cerca de 50% de probabilidade de ser aprovado, enxergando-o como um potencial catalisador para renovar o interesse dos investidores em ativos digitais.