Por que o preço do Ethereum está caindo apesar dos altos influxos de ETF?

O Ethereum registrou queda de 6% nesta sexta-feira (6), atingindo US$ 2.461,23, em meio à correção generalizada do mercado de criptomoedas. A desvalorização ocorreu mesmo com os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum registrando influxos positivos de US$ 11,3 milhões no dia anterior, destacando a divergência entre sentimento dos investidores institucionais e a pressão vendedora no mercado à vista.

Fatores macroeconômicos e políticos pressionam cotações

A correção do Ethereum reflete múltiplos fatores que afetam o mercado cripto global. A disputa pública entre Donald Trump e Elon Musk gerou incerteza entre investidores, contribuindo para vendas generalizadas em ativos digitais. Simultaneamente, preocupações com o déficit fiscal americano amplificaram a pressão vendedora.

Larry Fink, CEO da BlackRock, alertou que os Estados Unidos enfrentarão dificuldades estruturais caso não mantenha crescimento econômico anual de pelo menos 3% e implemente gestão adequada da dívida nacional. Essas declarações intensificaram o pessimismo nos mercados financeiros tradicionais, que se estendeu para o setor cripto.

Análise técnica revela queda acentuada após período de estabilidade

O gráfico de preços do Ethereum entre 31 de maio e 6 de junho demonstra um padrão de consolidação seguido por rompimento baixista. Durante os primeiros dias de junho, o ativo manteve-se em faixa lateral entre US$ 2.600 e US$ 2.650, com algumas tentativas de rompimento para cima que falharam em se sustentar. A partir de 6 de junho, observa-se uma aceleração da queda, com o preço despencando rapidamente dos níveis de US$ 2.600 para próximo de US$ 2.400, configurando uma correção significativa de aproximadamente 8% no período analisado.

Influxos institucionais contrastam com pressão vendedora no mercado à vista

Apesar da correção de preços, os dados de fluxo de ETFs apresentam cenário divergente. Em 5 de junho, os ETFs de Ethereum registraram influxos líquidos de US$ 11,3 milhões, enquanto os produtos similares baseados em Bitcoin enfrentaram saídas de US$ 278,4 milhões. Essa divergência indica migração de capital institucional em direção ao Ethereum.

A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, comprou Ethereum pelo 12º dia consecutivo, sinalizando confiança na perspectiva de longo prazo do ativo. Os fluxos positivos se mantêm há mais de 15 dias, caracterizando tendência sustentada de entrada de capital institucional.

Histórico de fluxos de ETF mostra reversão de tendência recente

O gráfico histórico de fluxos dos ETFs de Ethereum revela mudança significativa no comportamento dos investidores institucionais. Entre julho de 2024 e janeiro de 2025, observam-se períodos alternados de influxos e defluxos, com saídas substanciais registradas no final de 2024. Contudo, a partir de maio de 2025, estabeleceu-se padrão consistente de influxos positivos (barras verdes), coincidindo com período de estabilização do preço do Ethereum na faixa de US$ 2.500 a US$ 3.000. A correlação entre preço e fluxos de ETF mostra-se menos direta no curto prazo, mas indica acumulação institucional em níveis considerados atrativos pelos gestores profissionais.

Atividade das baleias permanece elevada apesar da volatilidade

Grandes detentores de Ethereum mantêm atividade intensa independentemente da correção de preços. Um investidor aplicou mais de US$ 2 milhões em opções de compra (call options), apostando na valorização do ETH para US$ 3.400 até o final de junho. Essa posição demonstra confiança na recuperação de curto prazo do ativo.

Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, adquiriu 296 ETH e transferiu os tokens para a plataforma de privacidade Railgun. A transação, embora modesta em valor absoluto, carrega peso simbólico considerável dado o perfil do comprador.

O volume de negociação aumentou 66% para US$ 28,13 bilhões, refletindo tanto interesse renovado quanto volatilidade amplificada. Dados da CoinGlass indicam liquidações de US$ 257,67 milhões em posições longas e US$ 27,29 milhões em posições curtas nas últimas 24 horas, evidenciando o domínio da pressão vendedora.

Perspectivas técnicas apontam para possível recuperação

Analistas técnicos identificam formação de padrão gráfico que pode favorecer recuperação do Ethereum. Crispus, analista especializado em criptomoedas, observa desenvolvimento de bull flag (bandeira de alta) com alvo teórico de US$ 3.715.

Segundo a análise, rompimento acima de US$ 3.400 poderia impulsionar o preço até US$ 4.000. Contudo, queda abaixo de US$ 2.350 invalidaria o cenário otimista e abriria espaço para correção mais profunda.

A divergência entre fluxos institucionais positivos e pressão vendedora no mercado à vista sugere que a correção atual pode representar oportunidade de acumulação para investidores de longo prazo, especialmente considerando o crescente interesse institucional demonstrado pelos ETFs.